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摩根士丹利发表报告指,高鑫零售的收入仍受到激烈竞争和消费需求疲软的压力,而客单价的复苏仍存在不确定性。管理层预期2027财年收入将按年持平或轻微增长,并在产品竞争力提升、门店改革、自有品牌扩展及在线增长的推动下扭亏为盈。然而,2027财年仍是一个投入与执行之年,该行希望看到更多关于客单价复苏和门店生产力提升的证据。大摩考虑到线下业务及B2B业务承压,以及租金收入减少,将高鑫零售2027财年及2028财年的收入预测分别下调10%及11%,利率假设分别调低0.4个百分点及0.4个百分点,净利润预测分别下调95%及63%。该行将其估值滚动至2027财年,目标价由2.3港元下调至1.5港元,维持“与大市同步”评级。
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